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Facebook 4月22日（美国时间4月21日）宣布以57亿美元收购印度最大电信运营商Reliance Jio Platform （简称Jio集团）9.99%股权，使Jio集团公司估值达到570亿美元。5月份，Jio集团公司再获四笔重磅投资，估值达到650亿美元，市盈率接近90倍，升值约14%，市值增加80亿美元，约人民币567亿元。Jio集团掌门人、印度富豪穆克什·安巴尼（Mukesh Ambani）资产超越中国马云重登亚洲首富，Jio成为印度第四大公司和全球第九大电信运营商商。

海缆网对Facebook及四家美国投资公司和Jio集团的交易进行深度分析，从投资和财务角度进行研究，试图阐述Jio的发展历程，如何在三年之内登顶成为印度第一大电信运营商，先后干趴三家前印度第一大运营商，终结印度信实帝国（Reliance）豪门兄弟内斗，在此过程中导致中资公司有可能损失60多亿元；深入剖析深刻影响印度电信业的最高法院2019年10月24日终审判决；解析Jio如何获得全球互联网和电信公司中最高的溢价估值；对比Jio与全球20家主要电信运营商的运营和财务数据；分析Jio高估值原因。

总之，Jio 市值（Market Capitalization）达到650亿美元，企业价值（Enterprise Value，EV）680亿美元，市盈率（P/E）接近90倍，企业价值倍数（EV/EBITDA）23.8倍（超过Amazon的23.4倍、阿里巴巴的22.1倍，等等），有其特殊性，也有其合理性。

根据海缆网研究，Jio在印度电信运营商中已一家独大。在Jio发起的价格战颠覆下，竞争对手要么处于破产边缘（Vodafone Idea）、要么处于连续亏损中（Bharti Airtel）。Jio的移动用户数、收入、利润全面超越竞争对手，而且ARPU并不低。2020-2021年，Jio的盈利能力有望增长50%以上甚至翻番。Jio的市盈率和企业价值倍数等估值指标有可能回落到合理区间，或者Jio估值将进一步攀升。

本研究报告为付费阅读，全文约22000字，20张图表，深度研究，对比分析，纵览印度电信市场的颠覆之战，判断后势。

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目录

1. 前言 

2. 印度Jio旋风起 

3. 印度Jio电信颠覆策略 

4. Jio电信登顶印度第一大电信运营商 

5. 被Jio颠覆的前印度第一大电信运营商们 

5.1. Reliance Communications破产，中资公司抑或损失超60亿元 

5.2. Vodafone Idea，破产鬼门关逃生，还能活多久 

5.3. Bharti Airtel，巨亏之后尚存一战之力 

6. 印度最高法院关于调整后总收入（AGR）的最终判决，送Jio神助攻 

7. Jio和Jio Platfrom公司估值 

8. 印度Jio电信与全球主要电信运营商对比研究 

8.1. 市值（Market Capitalization） 

8.2. 净利润（Net Profit） 

8.3. 利润率 （Margin） 

8.4. 移动用户数 （Subscribers）

8.5. 市盈率（P/E Ratio） 

9. 印度Jio高估值原因分析 

9.1. 印度市场潜力 

9.2. 信实帝国雄厚资本及影响力 

9.3. Jio发展势头 

9.4. Facebook图谋印度市场 

9.5. COVID-19后时代美国热钱