瘸腿or平庸 中移动国际收购如何破局

9月5日,中国移动发布公告,宣布认购泰国运营商True Corporation 18%权益的投资已完成交割。中国移动全资附属公司中国移动国际控股有限公司6月9日与True Corporation PCL签订了股份认购协议,中国移动国际将以约55亿元,认购True Corporation 18%股本权益,成为其第二大股东。这是中国移动在2005年以33.84亿港元收购香港万众电话(Peoples)和2007年以2.84亿美元收购巴基斯坦第五大移动运营商巴科泰尔有限公司(Paktel)之后,在国际拓展方面的又一个重要举措。但纵观中国移动的这几笔收购,都局限在移动领域,对中国移动没有形成实质的利好。在移动互联网时代,中国移动的发展战略严重落伍,中国移动从2G时代的优秀公司逐渐沦落为移动互联网时代的平庸公司。

 

中国运营商实施的最有影响的国际收购莫过于田溯宁领导的小网通在2002年以8000万美元收购亚洲环球电讯(AGC)帐面价值约19亿美元的泛亚洲网络资产,并将其重组为亚洲网通(Asia Netcom)。仅从收购来说,这是典型的小鱼吃大鱼的成功国际收购。由于当时小网通本身的消化能力不足,加上被大网通收购之后的网通重组和体制约束,尽管亚洲网通在网通上市时作为优质资产为网通上市增色不少,最后仍避免不了被大网通甩包袱。2006年6月,中国网通以3.5亿美元出售亚洲网通给以Ashmore为主的财团。因此,中国运营商主导的第一次国际收购以失败而终。被中国网通甩包袱出售的亚洲网通,现已更名为亚太环通(Pacnet),近几年发展势头良好,已经成为亚洲有影响力的运营商之一。

为什么要进行收购?我想,以下几点是最重要的因素:快速发展、战略布局和卡位;整合资源,补长短板;瞄准未来创新。

从以上几方面来看,中国移动的国际收购基本都对中国移动没有实质利好。收购香港Peoples为中国移动在香港建立了桥头堡,算是一笔不错的收购,但对中国移动没有质的变化。泰国True Corporation 18%的股权对中国移动的贡献更不如一个稍好的省公司。中国移动巴基斯坦公司更需要为生存为奋斗。应该说,中国移动的国际收购都没踩到点上,都局限在移动领域,对中国移动的战略布局、补充短板及未来创新方面都起不到实质性作用。在移动互联网时代,中国移动的发展战略严重落伍,中国移动从2G时代的优秀公司逐渐沦落为移动互联网时代的平庸公司。

通信业未来十年左右发展前景是什么?一定是移动互联网。

孙正义领导的日本软银瞄准移动互联网方面的布局和收购可以说是业界典范。软银通过布局日本新兴移动通信市场和掌控日本YahooBB宽带内容和互联网门户,在日本取得了巨大成功;再于2013年以216亿美元巨资收购美国Sprint公司,进一步实现了移动+互联网的全球布局。Sprint最核心资产是其作为全球领先的互联网服务提供商,其拥有的移动资产对软银来说已不足挂齿了。通过收购,软银已成为全球领先的移动互联网公司,在日本和全球都领先的NTT Com将不是软银的对手了。中国移动的收购没有看到其布局全球移动互联网的前瞻性。

中国移动的短板是什么?我看是互联网,严重瘸腿。

中国移动是一家优秀的移动通信服务公司,但在互联网方面先天不足,不管在内容、骨干网络和互联网意识等都严重瘸腿。尽管中国移动成立了所谓的互联网基地,并试图成立互联网公司,但中国移动近几年在互联网方面没有实质作为。曾经与中国移动非常类似的国际移动通信巨头——沃达丰——在2012年以16.7亿美元收购大东环球(Cable & Wireless Global)。这笔收购可看做沃达丰补长短板的成功之举。随着3G移动互联网的发展,全球移动通信服务方面如日中天的沃达丰成本压力剧增。沃达丰那时与中国移动一样,是移动通信的巨人,互联网界的小卒。3G移动互联网发展越好,沃达丰向全球其它运营商支付的互联网接入成本越快速增长。而大东环球不仅拥有一张全球布局的骨干传输网络,而且是全球排名相对靠前的二类互联网服务提供商(Global Tier 2 ISP),也可以说是准一类。沃达丰收购大东环球后,短时间内实现了与全球主要运营商的互联网对等互联,到全球各运营商的3G移动互联网流量基本不再付费。反观中国移动,在国际互联网接入方面,连被中国网通甩包袱出售的亚洲网通(现为Pacnet)都可以向中国移动收费,为其提供全球互联网穿透服务,可见中国移动在互联网界的国际地位有多低。而在国内,中国移动需要向中国电信和中国联通购买互联网接入服务,每年支付成本在20亿元以上。别看这笔钱对于中国移动来说是个小数目,但当微信出现后,中国移动的恐慌使其在互联网方面的短板急剧放大。尽管微信对中国电信和中国联通的短信业务也有影响,但微信促进了这两家运营商的移动互联网流量增收,所以中国电信和中国联通对微信的态度都是比较宽容的。但对于中国移动来说,微信一方面冲击其短信收入,另一方面严重加剧其互联网流量成本,所以中国移动在2013年初挟持监管部门试图对微信收费。但任何势力都挡不住新技术的发展,只能顺势而为。

应该说中国移动很努力地试图通过自我发展补长互联网短板。比如互联网基地建设、大规模IDC建设、利用资金优势不惜成本从中国电信和中国联通挖互联网内容供应商入驻其IDC。但效果甚微,只是加剧了中国电信市场的恶性竞争和行业的不健康性。中国移动也试图说服监管部门,裁决中国移动能分别中国电信和中国联通进行互联网对等互联,网间流量免费。中国移动的策略仍停留在小步慢跑的内部自我完善阶段,缺乏战略性跨越式发展眼光。其结果是在互联网方面与中国电信的差距越来越大。在互联网方面,不仅中国移动,中国联通与中国电信的差距也越来越大。

真不明白中国移动为何不学习沃达丰收购一家有影响的互联网服务提供商呢?难道中国移动互联网意识落伍到如此程度,仍希冀靠监管手段补强互联网、甚至平庸到要扼制互联网新势力?还是机制问题?

相对于中国移动支付的互联网接入费用,或者相对于中国移动前述几笔国际收购成本,收购一家在国际上有影响的互联网服务提供商是合算的,也能促进中国移动快速布局移动互联网。

除沃达丰收购大东环球、软银收购Sprint外,近几年来,值得中国移动借鉴的互联网收购对象还有不少。

2010年,美国Neutral Tandem(现更名为Inteliquent)公司以9490万美元收购意大利Tinet公司(当时全球排名第6的Tier 1互联网服务提供商)。2012年5月GTT以1800万美元收购nLayer(实力非常强的美国新兴互联网服务提供商);2013年4月,GTT再以5450万美元从Inteliquent手中收购Tinet资产。通过这两次收购,名不见经传的GTT一下成为全球数一数二的Tier 1互联网服务提供商。GTT的收购创造了一个奇迹,我会另外对GTT进行详细研究分析。GTT是我学习的楷模。

另外,我也对美国Hurricane Electric情有独钟,我一直跟踪研究这家真正的互联网运营商的发展。3-4年前员工数不足200人的小小的互联网服务提供商,现在已赫然进入全球互联网服务提供商Tier 1行列,他们在互联网运营商界的创新仍在继续。

当然,前面所说的Pacnet也是一家对中国移动能较好互补的公司。在脱离中国网通的机制约束后,Pacnet已从单纯的海底光缆运营公司发展成为一个具有丰富海底光缆资源优势的互联网服务提供商。Pacnet新任管理层的经营思路具有典型的互联网基因,很多措施在亚洲领先,对公司的业绩取得了实质性帮助。而且,中国移动近几年在国际海缆方面的数亿美元投资,所获的FASTER、NCP、APG、SJC等海缆资源与Pacnet现有优势资源基本重叠。

以中国移动认购泰国True Corporation 18%权益所花的50亿元,如果用在收购Tinet、nLayer、Hurricane Electric和Pacnet中的任何一家,那中国电信和中国联通都只能看中国移动的脸色了。与中国电信、中国联通以及全球99%以上的运营商实现互联网对等都是水到渠成的事情,也可以实质性丰富其移动互联网战略。

中国移动过多地把自己在3G移动互联网上的平庸表现归咎为被迫拿了一张烂牌,却不反省自己为什么没有把烂牌打好。中国移动有太多的资本,却只想着与中国电信和中国联通窝里斗,希望通过家长式的管制实现与中国电信和中国联通在互联网上的对等互联,希望管制能扼制微信等互联网创新。在移动互联网大潮里,中国移动已彻底平庸。

中国移动的平庸表现严重危害了整个中国电信互联网行业。中国在2009年发放3G牌照后,三大运营商3G投资3000亿元以上,3G移动互联网运营刚处于扭亏为赢还没收回投资成本的阶段,在中国移动的挟持下过早地于2013年底发放4G牌照。尽管中国移动仍拿着烂牌,但成功地让对手也拿着烂牌甚至无牌可出。在3G巨额投资成本还没回收之前,中国电信和中国联通都已没有资本再巨额投资4G了,只有中国移动有资本。4G过早发牌,打乱了中国电信业生态系统。4G过早发牌,促使中国电信业冒出一个铁塔公司。在中国电信业需要加强法治尽快出台《电信法》之际,因为中国移动的平庸导致冒出了一个新的垄断的铁塔公司,将使《电信法》出台更难,中国电信互联网业走向法治之路更难。

尽管中国移动过去几年表现平庸,但中国移动仍有资本,其巨大的现金优势足以收购任何一家优秀的互联网服务提供商。中国移动应该学习软银、学习沃达丰在国际上收购一家有影响力的互联网服务提供商,快速布局移动互联网。也只有这样,中国移动才能具备与软银和沃达丰抗衡的能力。

Comments (2)
1Monday, 15 September 2014 04:25
写下此文,评中国移动为平庸,虽有偏颇,更叹其只知内斗,实无不敬。相反,我相信中国移动将长时间把持中国第一运营商、世界一强的地位。此乃后文!
2Tuesday, 23 September 2014 14:51
感谢人民邮电资深记者徐勇对本文的贡献,将原文标题“评中国移动的国际收购”总结提炼为新标题“瘸腿or平庸 中移动国际收购如何破局”,起到画龙点睛之效。推荐微信关注“勇敢说”

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